｜风力/光伏发电开发+储能系统集成专家
（来源：广发基金指数投资）
当全球科技巨头为AI算力疯狂烧钱时，一个更深层的问题浮出水面：支撑万卡集群、十万卡集群运转的电力从哪里来？从北美到中东，从数据中心到电网调度，储能的角色正在从"可有可无的配套"变成"不可或缺的刚需"。然而，产业端的烈火烹油与行情端的快速回调，形成了一道鲜明的"剪刀差"。这种背离还能持续多久？
一、AI的尽头是电力，电力的"缓冲器"是储能
AI竞赛的本质，正在从"算力竞赛"走向"电力竞赛"。
一组数据可以直观感受这种压力：据弗若斯特沙利文预测，到2030年全球数据中心储能市场空间将达到212GWh，2023年至2030年复合年均增长率约49%。每一个新建的超大规模数据中心，都意味着一座配套的储能电站。这不是远景，是正在发生的现实。
与此同时，传统储能需求同样在加速释放：
01
国内出货量持续翻倍
据高工锂电数据，2026年一季度中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%。一个季度的出货量，接近2024年全年的近六成。
02
海外出口高速增长
据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年3月我国储能电池销量达60.4GWh，同比增长115.9%；其中出口13.8GWh，环比大增96.9%。
03
企业端热火朝天
据大东时代智库数据，2026年5月中国锂电总排产约249GWh，储能电芯排产占比已提升至42.3%。头部储能企业订单普遍排至2026年底甚至2027年二季度。
04
更长期的视角看，渗透空间巨大
据国家能源局相关数据测算，2024年中国储能渗透率仅为4.9%，预计未来10年有望增长至70%左右。从不到5%到70%，这条成长曲线本身就是储能赛道最底层的确定性。
AI算力爆发 + 能源结构转型 + 新型储能被列为六大新兴支柱产业——三重动力共振下，储能正在从"成长赛道"加速跑入"刚需赛道"。
二、产业向上，行情向下
然而，翻开储能电池板块的价格走势，画风完全不同。
以国证新能源电池指数（980027）为例：2025年最后一个交易日收于3378点，截至2026年7月16日已回落至3000点附近，今年以来累计下跌11.08%。同期沪深300上涨约1.48%——储能板块不仅没有跟上大盘，反而跑输超过12个百分点。
与此同时，产业端的景气度却在持续攀升：
01
出货量翻倍增长
据上证报，2026年上半年国内储能电池出货量约485GWh，同比增长超80%。另据InfoLink Consulting，一季度全球储能电芯出货205.52GWh，同比增长98.7%。
02
龙头业绩爆发
以储能电池龙头企业为例，2026年中报预告净利润同比增长95%至110%，营收同比增长约60%。锂电产业链多家上市公司上半年业绩预喜，行业整体进入盈利加速通道。
03
订单排到明年
头部储能企业当前在手订单普遍排至2026年底甚至2027年二季度，产线持续满负荷运转。
一面是产业数据不断刷新高——出货翻倍、利润倍增、订单排到2027年；另一面是指数以接近两位数的跌幅收在年内低点附近。这种"产业向上、行情向下"的背离，比单个季度的波动更值得关注。
这不是基本面的问题，而是风险偏好的问题。当市场整体情绪收缩时，高成长赛道往往被率先"压价"。但回顾A股历史，每一次"基本面向上、估值向下"的剪刀差，最终都走向收敛。问题从来不是"会不会收敛"，而是"以哪种方式收敛"——是产业景气被证伪，还是市场定价最终追上基本面。
从今年上半年行业数据来看，至少到目前为止，基本面的方向并没有改变。
三、剪刀差终将收敛
AI的尽头是电力，储能的角色正在经历历史性的重估。当数据中心从"可选储能"走向"必配储能"，当风光大基地对储能的消纳需求从"政策要求"变成"经济刚需"，储能的长期成长逻辑比以往任何时候都更加清晰。
当前市场对储能板块的定价，还没有完全反映这一变化。而当定价逻辑发生切换时，"剪刀差"的修复往往来得很快。
对于看好储能赛道的投资者，指数化工具提供了一种分散布局的方式。投资者可关注国证新能源电池指数（980027.CNI），覆盖电池制造、逆变器、系统集成、温控消防等储能核心环节。
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